明星公司九毛九2020年上半年盈转亏，“太二酸菜鱼”难救主

8月24日晚，九毛九（09922.HK）公布了其半年度业绩报告。

财报显示，2020年上半年九毛九实现收入9.5亿元（人民币，下同），较2019年同期下降23.2%，低于彭博一致预期的9.89亿元；公司权益股东应占期内亏损为8590万元，经调整后纯净亏损达到1.15亿元。

营收结构上，太二酸菜鱼逐渐后程发力，成为公司的营收支柱。该产品收入较去年同期增长24.8%达到6.71亿元，占比达到70.7%，逐步渗透成为公司的业绩支柱和增长来源。九毛九西北菜贡献营收2.58亿元，占总营收的27.2%，同比下降61.6%。

客单价上，九毛九的顾客人均消费由56元增加至61元。太二的顾客人均消费由75元增加至77元，公告称是由于菜品价格于2019年12月上升所致。

翻座率方面，由于疫情导致线下消费需求的下降，门店堂食的恢复速度还未能达到疫情前的水平。九毛九的翻座率由2019年同期的2.3下降至1.3；太二酸菜鱼的翻座率则由4.9下降至3.4。

门店运营方面，九毛九上半年新开55间餐厅，包括6间九毛九餐厅、37间太二餐厅、2间2颗鸡蛋煎饼加盟餐厅，并有48间自营餐厅（包括43间九毛九餐厅、2间太二餐厅及3间2颗鸡蛋煎饼自营餐厅）因疫情而关闭。

5月中旬，九毛九决定停止在北京、天津及武汉经营九毛九西北菜餐厅，并决定实施多项节省成本措施，以降低租金、所用原材料及消耗品的成本以及其他经营开支，其中包括关闭客流较少的门店。这也是九毛九首次大面积关闭在华北地区的门店。

此前，九毛九曾发布业绩盈利警告，预计2020年上半年收入同比下降约23%，同时录得亏损净额，上年同期则实现盈利人民币1.02亿元。从已披露的半年度业绩来看，基本符合此前的盈利预告。

作为在港股上市的餐饮企业，九毛九同海底捞一样是资本市场的明星公司，自2019年末上市以来，九毛九涨幅已超150%，目前股价已到16.72港元，一路获资本市场热捧。

截至8月24日，彭博跟踪的16位分析师中，15位予九毛九“买入”评级，1位予“持有”评级，无“卖出”评级，平均目标价16.72港元。（本文转载自36氪）

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