酒鬼酒上半年预收款同比下降两成,高端产品营业成本激增132.61%


8月20日晚间,酒鬼酒(000799)发布今年上半年度报告。报告显示,酒鬼酒今年上半年实现营业收入7.09亿元,同比增长35.41%;归属上市公司股东净利润为1.56亿元,同比增长36.13%。

酒鬼酒在报告中表示,营收增长主要系内参酒及酒鬼酒系列产品销售收入增长所致。

财报显示,今年上半年,酒鬼酒旗下超高端产品内参系列实现营收1.59亿元,中高端酒鬼系列实现营收4.69亿元,分别占比总营收的22.43%和66.15%;毛利率分别高达91.26%和79.95%。

酒鬼酒看似绩优的半年度报告却没有得到市场的认可。8月21日早市开盘,酒鬼酒股价不断下跌,最高跌幅2.54%,截至早盘结束,报28.15元/股,跌幅2.19%,是当时白酒板块最大跌幅。

2019年初,酒鬼酒提出了重回白酒一线阵营的浩大目标,并在业绩上提出短期销售目标30亿元。酒鬼酒还表示,将把旗下内参酒打造成中国四大高端品牌白酒之一。

今年以来,内参酒多次停货提价,目前52度500mL内参酒零售指导价为1499元/瓶,与飞天茅台比肩。但是内参酒仍然难以突破高端白酒市场的壁垒。

另外,财报显示,酒鬼酒今年上半年的预收款项为0.74亿元,同比下降18.68%,相较于年初1.54亿元更是直接“腰斩”。这在一定程度上也反映了酒鬼酒潜在市场危机。

内参酒多次提价比肩茅台,营业成本激增132.61%

酒鬼酒旗下有三个产品系列:内参系列、酒鬼系列、湘泉系列。其中内参属于高端酒,售价在千元以上,酒鬼酒表示,将把旗下内参酒打造成中国四大高端品牌白酒之一,2018年底,专门成立了内参酒销售公司。

财报显示,今年上半年,内参系列实现营收1.59亿元,占比总营收的22.43%,同比增长56.13%,为酒鬼酒旗下增长最快产品。

内参酒毛利率也高达91.26%,虽然较去年同期下降2.87%,但是内参酒的毛利率仍然可以和茅台的93.74%比肩。

在指导价格上,内参酒也通过半年来的两次提价实现了和茅台比肩。

2019年2月,52度500mL内参酒战略价上调20元/瓶。4月,内参酒销售公司再次发布调价通知称,为顺应行业发展需要,维护品牌价值,52度500mL内参酒团购指导价调整为1350元/瓶,零售指导价调整为1499元/瓶。

内参酒在指导价格和毛利率上和茅台比肩,为高端形象打造上也投入巨大资金。据内参酒销售公司总经理王哲透露,2018年内参的广告投入接近5000万,占比酒鬼酒去年广告费的58.77%。

财报显示,今年上半年,内参酒以56.13%的增速成为酒鬼酒增长最快的产品,其营业成本也再次高涨,同比激增132.61%,而酒鬼酒整体上的营业成本同比增长40.18%。

白酒营销专家蔡学飞表示,酒鬼作为区域名酒,由于主销市场与品牌高度限制,本身产品结构就不够高端,以内参酒进行高端化塑造需要更加强势的品牌与市场投入,这些都是成本激增的原因。

高端壁垒难破,预收款仅0.74亿同比下降18.68%

虽然酒鬼酒企图将内参打造为中国四大高端品牌白酒之一,并重点进行投资,但是业界普遍认为,高端白酒的竞争激烈,品牌壁垒强硬,受大众认可的高端白酒目前仍然还是茅台、五粮液和国窖1573,一般白酒品牌很难打入。

内参酒半年1.6亿元的营收体量也和茅台、五粮液和国窖1573相差甚远。资料显示,2017年,茅台在高端白酒市场占据一半以上份额,达到63.5%;五粮液紧随其后,市场占比为25.9%;连国窖1573也仅有5.6%份额,其余品牌瓜分剩下的5%市场,这其中包括梦之蓝手工班、内参酒、水井坊等等。

针对酒鬼酒以内参进军高端白酒市场这一情况,蔡学飞表示,酒鬼酒拥有一定的品牌优势,但是在整体名酒挤压竞争态势下,酒鬼酒通过品牌产品化,推高内参的价格拉升企业形象,也容易导致与原有消费群脱档,品牌力不足的情况下从而导致消费虚化,不利于价格稳定与企业长期发展。

另外财报显示,酒鬼酒今年上半年的预收款项为0.74亿元,同比下降18.68%,相较于年初更是直接“腰斩”。今年年初酒鬼酒的预收账款为1.54亿元,去年上半年的预收账款为0.91亿元。预收款下降,这在一定程度上反映了酒鬼酒潜在的市场危机。

预收款项被看作为白酒企业的“蓄水池”,一直以来都被外界视为下游需求强劲与否的一个重要指标,它反映了公司未来业绩的增长能力。

白酒营销专家蔡学飞告诉搜狐酒业,预收款项下降,一方面说明酒鬼酒的市场渠道更加谨慎,不太愿意大量接货,另一方面可能暴露出酒鬼酒的经销商体系与其高端产品结构不匹配,实际产品动销较慢,市场销售积极性不高,配合度也不够。

结合酒鬼酒近半年来的多次提价与停货,蔡学飞强调,酒鬼酒主要是价格升级过快,出现了脱档,需要停货与停止招商来减少供给,维持价格。(本文转载自搜狐财经

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