雏鹰农牧预亏超29亿：没钱买饲料生猪死亡率高，“以肉偿债”计划待考

1月31日，雏鹰农牧发布公告称，报告期内公司亏损约29亿-33亿元，与上年同期盈利4518.88万元相比大幅下滑。

2018年10月26日，雏鹰农牧披露三季报，前三季度实现营收35.33亿元，同比下降7%；归属上市公司股东的净利润为-8.69亿元，去年同期这一数字为盈利6.49亿元，并预计2018年度亏损15亿-17亿元。

对于此次业绩修正原因，雏鹰农牧解释称，随着金融监管不断加强，国家去杠杆的推进，相对减少了企业的融资渠道，2018年6月开始，公司出现资金流动性紧张局面，对公司经营业绩产生较大影响。由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期，致使生猪养殖成本及管理费用高于预期；且第四季度生猪市场销售价格低于预期。

同时，雏鹰农牧拟对泽赋基金投资东江畜牧所产生的商誉计提减值准备，与前次业绩预测相比，减少利润约0.9 亿元。因为该公司合并范围内的东江畜牧因当地政策规划需要拆迁部分养殖场，为了配合当地政府工作，东江畜牧第四季度的养殖效率低于预期，影响其盈利能力。

同时，雏鹰农牧计提了存货跌价准备，与前次业绩预测相比，减少利润约3.84亿元，由于2018年末公司生猪养殖成本高于生猪销售价格；雏鹰农牧还进行计提资产减值准备, 与前次业绩预测相比，减少利润约3.46亿元，原因是合并报表范围内的产业基金主要投向生猪养殖行业上下游企业，鉴于2018年生猪市场受相关疫情影响，盈利能力及融资能力均受到一定影响。

此前就有关于雏鹰农牧猪仔被饿死的相关报道，与此同时，雏鹰农牧资金也一直处于紧张状态。

2018年10月30日，雏鹰农牧公告称，因现金流紧张，“18雏鹰农牧SCP001”存在兑付风险。“18雏鹰农牧SCP001”发行总额5亿元，利率7.50%，发行期限270天，应偿本息总额5.28亿元。

2018年11月5日，上海清算所公告，未收到雏鹰农牧集团股份有限公司（002477.SZ）的2018年度第一期超短期融资券（简称“18雏鹰农牧SCP001”）的付息兑付资金。

一位业内人士向记者指出，目前雏鹰农牧面临的危机既有资金方面的压力又有来自行业的影响，多重效应叠加使其2018年业绩巨亏。“在养猪行业有一句话，即多生少死快长，要控制死亡率，提高饲料转换率，做好成本控制，除了外部原因，雏鹰农牧还要加强内部管理等问题。”

在当下背景下，也有业内人士担忧其 “以肉偿债”的计划能否顺利进行。此前，雏鹰农牧基于债务违约的实际情况，发行人2018年11月3日向投资者提出两种解决方案：其中第一个方案为使用存货偿付，可使用子公司存货包括礼盒系列、火腿系列、红酒系列等，偿付价格按照零售价85%计算。最终方案是债权人利息通过存货产品支付，即实物偿还，本金还是承诺以现金偿还。

雏鹰农牧某电商平台旗舰店显示，其高端发酵火腿售价不菲，一款3年酵龄、5公斤左右的藏香猪火腿价值20999元。 （本文转载自21世纪经济报道）

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