股价腰斩、业绩暴跌349%,“零食第一股”来伊份还能翻身吗?


疫情下的2020年,不少的行业都出现了大洗牌。

竞争愈激烈的行业,其中的企业被颠覆的可能性就越大。例如像竞争激烈的零食行业中,被誉为"国内零食第一股"的来伊份,就成为了被颠覆的对象。

作为国内资历最老的连锁零食企业,来伊份的名气无须多言。

然而,就是这样一家老牌零食企业,在近年来却逐渐被"后浪"们所超越。

根据三季报的数据统计显示,来伊份在前三季度的营收仅为29.99亿,远远落后于三只松鼠的72.31亿以及良品铺子的55.3亿。

除此以外,来伊份还患上了"补贴依赖症",净利润全靠政府补贴,一旦没有了补贴援助,这个老牌企业随时都有可能出现亏损退市的情况。

作为一家老牌零食企业,在如今零食行业整体快速发展的时代,为何其会走上下坡路?患上了"补贴依赖症"的来伊份,未来又将何去何从?

被后浪超越,来伊份真的老了?

作为国内最老牌的零食企业,来伊份的岁数比目前在A股上市的其他零食企业都要大得多。

在上世纪90年代,创始人施永雷、郁瑞芬夫妇靠着3000块的彩礼钱,来到上海创业。

到了1999年,第一家来伊份门店在上海诞生,凭借着口味出众、品类繁多的坚果和零食,来伊份迅速蹿红。

值得注意的是,在第一家来伊份门店成立时,良品铺子的老板杨红春还在广东卖电器;三只松鼠的老板章燎原更是到处"混",摆地摊、卖光碟。

凭借着更早深耕零食市场的优势,早几年的来伊份在零食行业中占有绝对的主导地位。然而,或许是因为年龄大了的缘故,来伊份却错过了最重要的互联网红利。

当众多零食企业聚焦新零售的时候,来伊份却依旧坚持以线下门店为重心,而这也让其吃到了苦果,许多企业凭借互联网实现了弯道超车,例如三只松鼠和良品铺子,来伊份逐渐被后浪们超越。

根据三季报的数据显示,来伊份三季报的营收为29.99亿,净利润为-3758.7万,而三只松鼠的营收为72.31亿,净利润为2.64亿,良品铺子的营收为55.3亿,净利润为2.64亿。

从数据上不难看出,来伊份已经远远落后于这些新晋的零食企业。

利润全靠补贴,"补贴依赖症"难解

除了错失互联网红利、被后浪超越之外,来伊份还有一个痛点经常被投资者抨击,那就是其"补贴依赖症"。

在今年11月,来伊份就在11月11日和11月18日分别发布公告,获得政府补贴323万和104万,虽然数目并不算太大,但在2019年,其净利润仅为1037万,一个月收到的补助就已经超过了去年净利润的40%。

其实,来伊份的"补贴依赖症"在很久之前就已经出现。

自从2016年上市以来,来伊份的业绩就开始逐渐回落,而且扣非净利润更是多年为负。

在2018年,来伊份的净利润为1011万,而扣非净利润为-4653万,有5664万是通过补贴和投资所获得的;到了今年前三季度,来伊份的扣非净利润为-7240万,同比出现明显的提升。

不难看出,来伊份的业绩大部分都是来自于补贴。若没有了补贴这块遮羞布,其业绩恐怕会更加难看。

行业竞争加剧,来伊份能涅槃重生吗?

随着越来越多的企业进军零食行业,来伊份的处境越来越困难。

在经营上,来伊份的重门店模式弊端多多,远远落后于其他以互联网销售为重心的零食企业。

根据其年报数据来看,来伊份的营业成本中,管理费用和销售费用占比超过了70%,这主要是线下门店过多所导致的。

从三只松鼠的成功来看,零食企业根本就没有必要开这么多的线下门店,只要做好互联网端的搭建,营收一样能够稳定提升。

而在市场方面,来伊份也面临着无法打开市场的困境。

虽然作为一家已经有超过20年历史的传统零食连锁企业,但来伊份的主要市场仍在江浙沪这三个地方,其中上海和江苏的营收占收入比例高达88.96%,其余的地区仅占11.04%。

当然,来伊份也并非没有想过自救。

在今年5月18日的发布会上,创始人施永雷就提出了"新鲜零食"的方向,企图用理念救活来伊份。然而,其三季度单季度仍巨亏4993万,新理念并未让其"起死回生"。

作为一家传统的老牌零食企业,错失了互联网的红利本来就是一个悲剧,如果不能及时拿出新的应对方案,来伊份的未来又在哪呢?(本文转载自侃见财经)

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